华见晨安之声
商场概述
三大美股指仅标普收涨，全周齐跌，纳指三连跌。科技七巨子仅苹果收涨，英伟达跌近3%、一周跌8.5%。奈飞盘后财报后涨超4%。联合健康暴降22%，连累道指。减肥药实验作用向好，礼来涨14%。赢利超预期，台积电美股盘初涨近4%，但尔后回吐大都涨幅。中概指数三连阴。霸王茶姬美国IPO首日盘中一度涨近50%。泛欧股指两连阴，仍全周涨4%。
欧央行降息后，德债收益率和欧元刷新日低。美债收益率反弹、本周首升。美元指数反弹。
原油涨超3%，本周涨约5%。现货黄金一度跌近2%。
亚洲时段，A股震动盘整，沪指8连涨，大消费重复活泼，港股恒指收涨1.6%，地产股走强，国债期货全线收跌。
要闻
李强：在一些要害的时刻窗口，推进各方面方针措施早出手、快出手，对预期构成积极影响。
白宫：没接到电话，美媒：高估了关税对我国的影响力。
特朗普：100%信任能与欧盟达买卖协议。报导称，欧盟考虑在买卖商洽失利的情况下对美国施行出口约束。
美财长：与日本商洽朝非常满足方向开展。石破茂：日美态度依然存在距离。日本买卖代表：特朗普亲身参加，这次没谈汇率，美方期望在90天内到达协议。日媒：除了赞同再次商洽外，简直没有获得任何开展。
特朗普一天三遍点名炮轰：美联储早该降息，鲍威尔在玩政治、早就该开掉。报导：特朗普曾评论前美联储理事沃什提早顶替鲍威尔，沃什敌对。
关税要挟连累经济远景，欧洲央行按期降息25个基点。拉加德：全球买卖不确定性笼罩，欧元区经济远景不明。
何立峰接见会面美国英伟达公司总裁兼首席执行官黄仁勋。黄仁勋：英伟达将继续竭尽全力优化契合监管要求的产品系统，坚持不懈地服务我国商场。
关税前夕订单激增，台积电Q1净赢利同比增60%超预期。法说会：保持全年本钱开支及营收指引，没有看到关税影响客户。
法院裁决谷歌广告事务为不合法独占，310亿美元广告事务面对分拆危险。
新“带头大哥”浮出水面——外号“秃鹰队长”，带着千人炒期权、规划大到撼动美股。
商场收报
欧美股市：道指跌1.33%，标普500指数涨0.13%，纳斯达克跌0.13%。
A股：沪指涨0.13%，深成指跌0.16%，创业板指涨0.09%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨4.81个基点，报4.3249%。两年期美债收益率涨2.87个基点，报3.7982%。
产品：原油涨超3%，WTI 5月原油期货收报64.68美元/桶，布伦特6月原油期货收报67.96美元/桶。COMEX黄金期货跌0.16%，报3341.20美元/盎司。
要闻概况
李强：在一些要害的时刻窗口，推进各方面方针措施早出手、快出手，对预期构成积极影响。据新华社，李强指出，要加强方针宣扬解读，做好方针的自动精准送达，加强与商场的互动沟通。做好预期办理综合性强，在方针拟定施行和政府工作的方方面面，都要有稳预期的认识，特别要结合局势改动，进步方针针对性、有效性。
白宫：没接到电话，美媒：高估了关税对我国的影响力。4月16日CNBC刊文表明，一名美国企业高管泄漏说，白宫向他证明，我国没有打来电话。这名高管表明，显着美国政府大大高估了关税对我国施加的影响力。
特朗普：100%信任能与欧盟达买卖协议，美财长：与日本商洽朝非常满足方向开展。周四美股盘中走高，纳指转涨，美国财长贝森特表明，与日本的商洽朝着令人非常满足的方向开展。不过尔后，美股回吐涨幅，欧元兑美元跌幅收窄，报导称，欧盟考虑在买卖商洽失利的情况下对美国施行出口约束。据央视新闻，意大利总理梅洛尼抵达白宫，与特朗普进行接见会面，特朗普当天表明，“百分之百”有决心在90天的关税暂停期完毕前与欧盟到达买卖协议。
日本买卖代表：特朗普亲身参加，这次没谈汇率，美方期望在90天内到达协议。石破茂：日美态度依然存在距离，正在考虑在恰当的时分与特朗普进行直接商洽。
- 赤泽亮正表明，片面上没有想让日元价值降低的志愿，日本将继续评论轿车关税问题，本月底前将举办下一轮商洽。特朗普表明，商洽“获得严重开展”，但并未提及商洽细节。日媒点评称，除了赞同再次商洽外，简直没有获得任何开展。
特朗普一天三遍点名炮轰：美联储早该降息，鲍威尔在玩政治、早就该开掉。报导：特朗普曾评论前美联储理事沃什提早顶替鲍威尔，沃什敌对。
- 特朗普称，鲍威尔周三的说话是“又一次典型的、彻底的紊乱”，责备鲍威尔总是举动迟缓，称他仅有能做的功德便是降息，假如欧洲降息，美联储无动于衷，会让美国处于下风。
- 特朗普几个月前在海湖庄园接见会面前美联储理事沃什（Kevin Warsh）时，谈到或许在鲍威尔任期完毕前将其免去，并由沃什接任。沃什则劝特朗普不要免除鲍威尔，并主张应让鲍威尔完好实行其任期，不该加以干涉。两人的沟通继续至本年2月，而白宫其他人士至3月初仍有人向特朗普主张免除鲍威尔。特朗普没有终究决议是否在鲍威尔任期于下一年完毕前免除他。
关税要挟连累经济远景，欧洲央行按期降息25个基点。拉加德：全球买卖不确定性笼罩，欧元区经济远景不明。在声明中，欧洲央行就货币方针态度删除了“约束性”一词。全球买卖紧张局势下，欧元区的经济复苏正面对严峻应战。欧央行行长拉加德表明，经济下行危险有所增加，地缘政治紧张局势仍是不确定性的首要来历。买卖搅扰下，物价远景蒙上暗影，商场对买卖紧张局势的反响或许会对需求构成压力。
何立峰接见会面美国英伟达公司总裁兼首席执行官黄仁勋。何立峰接见会面美国英伟达公司总裁兼首席执行官黄仁勋时指出，我国始终是外资企业出资和买卖的膏壤，欢迎美资企业深化互利协作。黄仁勋表明，看好我国经济远景，愿继续深耕我国商场，为推进美中经贸协作发挥积极作用。
黄仁勋：英伟达将继续竭尽全力优化契合监管要求的产品系统，坚持不懈地服务我国商场。针对H20出口控制，黄仁勋回应称美国政府加强芯片出口控制已对英伟达事务发生严重影响，咱们将继续竭尽全力优化契合监管要求的产品系统，坚持不懈地服务我国商场。
当英伟达被“军工化”，华尔街的高预期还建立吗？对H20产品计提或许改动英伟达运营形式。剖析指出，就像军工企业相同，英伟达将失掉对其高赢利芯片出售流向的控制权，未来产品发布将遭到地缘政治要素的实时影响。其次，战略推迟将界说其估值，如安在抵触条件下敏捷从头部署产品成为要害。
关税前夕订单激增，台积电Q1净赢利同比增60%超预期。法说会：保持全年本钱开支及营收指引，没有看到关税影响客户。
- 台积电第一季度营收8392.5亿元台币，同比增加42%，增加部分由于关税方针之前的囤货行为。公司估计，第二季度出售额284亿美元至292亿美元，第二季度经营赢利率达47%至49%，毛利率将到达57%至59%。
- 法说会上，台积电现在估计本年下半年将开端量产2nm芯片，来自苹果等美国客户对人工智能的需求非常微弱，需在美国扩展产能，估计约30%的2nm产能将布局在亚利桑那州。
法院裁决谷歌广告事务为不合法独占，310亿美元广告事务面对分拆危险。法院还指出谷歌存在不合法“搭售”行为，损害了比赛和顾客利益。Alphabet股价跌落1.4%，而其比赛对手Trade Desk、Magnite和PubMatic股价则大幅上涨。此外，美国政府正对多家科技巨子打开反独占举动，Meta和苹果等也面对相关诉讼。
新“带头大哥”浮出水面——外号“秃鹰队长”，带着千人炒期权、规划大到撼动美股。David Chau的“铁秃鹰”战略专心于一种杂乱的期权买卖，只需标普500指数保持在设定的买卖区间内或超出该区间，就能完成盈余。在他带领下，千人“秃鹰军团”的头寸规划之大，足以撼动整个美股商场，部分买卖乃至超过了30,000份合约。
习近平同柬埔寨辅弼洪玛奈举办商洽。习近平指出，中柬两国作为全球南边重要力气，要据守平和、联合、协作的一起价值寻求，敌对全部单边霸凌行径，饯别真实的多边主义。坚决抵抗集团敌对和阵营对立，加强在东盟、澜湄协作等结构内和谐和协作，一起保护本地区来之不易的平和开展局势，为推进构建人类命运一起体贡献力气。商洽后，两国领导人一起见证中柬两边交流30多份双边协作文本，包含产供链协作、人工智能、开展帮助、海关查验检疫、卫生、新闻等范畴。
新华社发布《中华人民共和国和马来西亚关于构建高水平战略性中马命运一起体的联合声明》。
字节发布豆包1.5深度考虑模型！能看图考虑，数学推理才能追平OpenAI o3-mini-high。豆包1.5深度考虑模型总参数到达200B，但激活参数仅为20B，兼具性能与功率。在数学推理 AIME 2024 测验得分中，该模型追平OpenAI o3-mini-high，编程比赛和科学推理测验成果也挨近 o1。
霸王茶姬美国IPO首日高开超20%，盘中一度涨近50%。霸王茶姬（CHA）美国IPO首日开盘涨超20%，报33.75美元。公司股价盘中涨幅扩展，上市首日买卖价格最高升至41.8美元，日内涨幅到达49%，使公司市值到达约50亿美元。霸王茶姬收涨近16%。
老铺黄金是“当下最具争议的珠宝股”。大摩在陈述中称，“多方”更重视短期要素，如金价上涨、门店高功率和高收入顾客耐性。“空方”则聚集中长期危险，如需求可继续性、出售方针完成难度和金价见顶危险。
全美首例，加州申述特朗普政府乱用关税方针“违法”。加州州长纽森称，特朗普动用《世界紧迫经济权利法》来拟定关税方针是“不合法且前所未有的”。“不合法关税”打乱了供应链，增加了加州和加州居民的本钱，并给加州经济形成数十亿美元的丢失。
特朗普揄扬“每天20亿美元”，实际上“对等关税”自4月5日以来累计收入为5亿美元！
买卖战下押注何方？日本寿险万亿资金触动全球商场神经！商场聚集日本首要寿险公司行将发布的2025财年出资战略，因其具有的388万亿日元（约合2.7万亿美元）的出资财物彻底或许“左右商场”，而这些方案出台的机遇“非常危险”，正值买卖紧张局势晋级之际，且关税冲击也让日本央行的货币方针远景更不明亮。
伊朗最高首领接见会面沙特国防大臣，评论扩展双边关系及各范畴协作。俄总统普京接见会面伊朗外长阿拉格齐。
特朗普称美乌矿藏协议将于24日签署。当天早些时分，乌克兰总统泽连斯基泄漏，乌克兰与美国极有或许在17日签署关于矿藏资源协议的意向备忘录。
美联储“三把手”威廉姆斯：短期内没有调整联邦基金利率的必要。纽约联储主席威廉姆斯表明，虽然特朗普关税或许推高通胀、连累经济，但现在无需调整利率，他现在重视的焦点是避免关税引发继续性通胀，保持2%的通胀方针和商场预期锚定。他估计本年美国GDP增速将低于1%，失业率或升至4.5%至5%，但不构成阑珊。
“软数据”继续恶化，美国费城联储制造业查询指数跌至两年来最低，从上月的12.5暴降至-26.4，远低于预期的2.2。新订单指数大幅下滑至-34.2，而本钱和价格预期指数飙升，引发滞胀忧虑。
二季度油价跌越多，接下来走牛的或许性越大？花旗陈述表明，受买卖关税影响，未来3-4个月内布伦特原油或许跌至60美元/桶乃至更低，但这种价格不太或许在中期内继续。跟着油价跌落，OPEC+或许会中止增产，美国页岩油产值增加也将因低油价而放缓，一起估计全球首要经济体将在2025年下半年施行宽松方针，将有助于推进石油需求上升，然后推进油价上涨。
奈飞一季度赢利创前史新高，提价、会员数量增加，估计本年广告出售翻倍。由于订阅收入和广告收入增加微弱，奈飞营收和二季度成绩指引均超出剖析师预期，季度赢利创下前史新高，并估计2025年广告出售将翻倍，带动股价盘后涨超4.3%。
爱马仕Q1营收增7%略低于预期，方案全面提价应对关税。一季度集团完成营收41.3亿欧元，按固定汇率核算同比增加7%，商场预估41.6亿欧元。爱马仕方案从5月份开端，在惯例提价6-7%的基础上，进一步全面上调美国商场的定价，以抵消关税方针带来的本钱。
关税冲击美国商场但我国“小惊喜”，欧莱雅Q1北亚同店出售不降反增近7%。一季度欧莱雅出售放缓，但仍强于预期，同店出售增加3.5%，简直为剖析师预期增速的三倍，北美同店出售下降3.8%，剖析师预期降缺乏0.5%，欧莱雅称在美应战比预期大。首要事务中，仅包含奢华香水在内的高级化妆品事业部加速增加，一季度同店出售超预期增近6%。欧莱雅美股一度跳涨7%。
摩根大通：关税冲击下，芯片职业新一轮“盈余下调周期”敞开。虽然摩根大通估计芯片公司一季度成绩全体尚可，且曩昔两个月芯片股已累跌约25%，但该行仍正告称，商场没有真实见底。跟着特朗普重启关税、客户减少订单，芯片职业或许进入新一轮“盈余下调周期”。未来几个季度，若职业全体EPS预期被大幅下修15%-25%，芯片股还或许再跌10%-15%。
礼来升超14%，口服减肥药Orforglipron三期临床数据亮眼，作用逾越诺和诺德Ozempic。服用礼来Orforglipron的患者均匀减轻16磅，相当于体重的7.9%。相比之下，诺和诺德的明星产品Ozempic在最高剂量下糖尿病患者仅减轻约6%的体重。诺和诺德股价跌7.6%。
关税冲击下，桑坦德市值反超瑞银，成欧洲最大银行。西班牙桑坦德银行市值已到达913亿欧元，逾越瑞银集团的857亿欧元。瑞银股价受重创，首要由于它比其他欧洲银行具有显着更多的美国商场直接敞口，约三分之一的收入来自美国。
职业/概念
1、石英矿：光大证券指出，近期，我国发现多个4N8等级的高纯石英矿脉，石英企业矿源限制或将缓解，半导体及光伏职业的供应链安全危险有望处理。未来矿源切换，下流客户需从头验证，石英相关企业或进入“平权”阶段。头部企业具有制备经历及客户资源的先发优势，且切换国产矿源短期或可降低本钱。
2、创新药：国金证券研报指出，关税虽未彻底落地，后续仍旧存在不确定性。整体来说，在药品各细分范畴中，关税动摇对创新药赛道影响较小，继续看好A股、港股创新药企出海进程。
3、半导体资料：天风证券研报指出，关税继续重复，新资料范畴有望首先获益的是半导体产业链相关资料，具有国产代替和景气量较高两层逻辑。首要有电子化学品、电子特气、靶材等细分范畴。
4、电新：电新职业Q1成绩前瞻，锂电职业盈余继续修正上升；光伏获益新政抢装，排产明显增加；风电职业高景气连续，欧洲海风与国内需求共振。
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