当地时刻4月2日下午，美国特朗普政府宣告了酝酿已久的“对等关税”方案，标志着美国交易方针发生了根本性改变，也是1947年现行多边交易系统树立以来最严重的方针革新之一。
从强硬表态、到安慰商场、再到强硬反击，这场好事多磨、在全球“广而告之”的关税“蓄谋”总算落地：
- 全面设置10%的基准关税；
- 针对特定国家征收高额关税，其间对欧盟产品征收20%的关税、对日本产品征收24%的关税、对越南产品征收46%的关税、对我国产品征收34%的关税；
- 根底关税将于2025年4月5日收效，而额定的对等关税将于2025年4月9日收效；
- 没有将加拿大和墨西哥列入新的对等关税名单，但此前宣告的针对特定职业的关税依然适用，包含对进口轿车征收25%的关税。
特朗普自就任以来就一直在宣传“对等关税”。上星期大部分时刻，他都在企图淡化关税预期引发的忧虑心情，许诺关税会比之前温文，但从4月2日的声明来看，关税税率高于商场遍及预期。“对等关税”宣告后，美股期货团体跳水，纳斯达克指数期货跌超4%。
关于特朗普“对等关税”，咱们应该了解哪些？
问题一：什么是“对等关税”？
“对等关税”的英文是“Reciprocal Tariffs”。Reciprocal，翻译成中文既有“对等”也有“互利”的意思。但在特朗普关税的语境下，更倾向于前者，因为特朗普着重的是关税税率的对等，即“你对我征收多高的关税，我就对你征收多高的关税”。相比之下，互利关税则更着重经过商洽到达两边都能承受的关税水平或其他交易条件，以完成互利共赢。
问题二：特朗普政府为何要施行“对等关税”？
特朗普和他的政府参谋屡次揭露表明，施行“对等关税”的意图是减少交易逆差、添加政府收入、维护美国工业和国家安全，以及促进美国制作业回流，进步美国企业竞赛力。特朗普在2日的讲演中表明，“工作和制作业将会微弱回归”，对等关税将为美国带来“黄金时代”。 “咱们将增强国内工业根底，翻开国外商场，打破国外交易壁垒，终究添加国内出产将意味着更强的竞赛和更低的顾客价格。”
不过更多人以为，特朗普是将关税作为商洽筹码。当讲演进行到25分钟时，特朗普面对台下观众举起了一张“对等关税”的表格，上面罗列了美国方案对一切交易同伴征收的“对等关税”税率，以及美国核算的各个交易同伴对美国的关税水平。白宫官员此前清晰表明，“对等关税”发布后，鼓舞各国自动做出退让，以防止关税或许减少关税。
别的也有一些学者以为，特朗普的关税动作大有文章。比方，清华大学五道口金融学院讲席教授鞠建东曾在揭露采访和发言中称，特朗普是在将“关税的东西、美元的东西和安全的东西”放在一同，作为一整套对美国“刮骨疗伤”的方案。
还有单个分析师以为，特朗普政府或经过急进减少财政支出、关税等手法，制作一场细微的阑珊，以强逼美联储降息，然后缓解债款压力。该说法存在不小的争议。
问题三：“对等关税”不仅仅是关税？
2日下午在玫瑰园的讲演中，特朗普举着的表格中特别写道，美方核算的各个交易同伴对美国的关税水平除了关税自身之外，也“包含汇率操作和非关税壁垒”。 白宫声明指出，非关税壁垒包含货币方针和增值税，以及与之相关的商场歪曲。
特朗普此前在揭露发言中屡次责备，其他国家经过增值税来取得针对美国的交易优势。
增值税是对产品和服务在出产、流经过程中的增值部分征收的税种。它是一种间接税，由顾客终究承当，但由企业在出产、出售过程中逐环节征收。全球有160多个国家征收增值税。美国没有增值税的准则，其税收系统首要依靠于消费税和所得税。
不过，一些专业人士以为，大多数情况下，增值税不会形成轻视或供给任何优势。总部坐落伦敦的税务方针协会创始人丹·内德尔（Dan Neidle）在 X 上撰文称，假如英国不对从美国进口的产品征收增值税，那么美国产品和服务实际上将比英国产品和服务廉价20%。“因而，特朗普的说法要么愚笨，要么不诚实。”他说。
问题四：“对等关税”的施行将面对哪些应战？
白宫在2日的声明中征引《世界紧迫经济权利法》（IEEPA）、《国家紧迫状态法》（NEA）、1974年交易法的第301条作为法律依据。不过，IEEPA的运用一般与制裁相关，而非关税调整；而《国家紧迫状态法》首要针对敌对方；第301条答应总统在查询后对违背美国交易协议或采纳不合理行为的国家施行交易制裁，但其在对等关税中的运用存在争议，尤其是在触及非关税壁垒和补助时。
因而，“对等关税”的合法性遭到质疑。此前美国媒体曾报导，民主党人正在企图应战特朗普运用《国家紧迫状态法》征收关税的做法。
别的，特朗普的对等关税方针或许违背世贸安排（WTO）的中心准则，如最惠国待遇和国民待遇。WTO成员已对美国单方面进步关税的行为提出抗议，并在WTO争端处理安排中应战这些办法。例如，美国对钢铁和铝的关税被WTO专家组裁决违背了其规矩。
在详细施行细节上或许也会面对应战。确认与外国关税相匹配的核算公式非常复杂，尤其是当考虑到非关税壁垒和补助时。2日白宫没有发布相关核算方法。
问题五：“对等关税”对全球会有何影响？
全体而言，关税上调、交易争端添加，对经济的影响肯定是负面的，包含经济添加放缓、通货膨胀上升、交易量减少、金融商场动摇以及特定国家的经济阑珊危险上升等等。
在“对等关税”方针发布后，惠誉分析师Olu Sonola估量，美国对一切进口产品的税率将是上一年的10倍左右，到达22%左右，创100多年来最高，许多国家会因而堕入阑珊。
摩根大通经济学家最近将美国因交易方针而堕入阑珊的或许性进步到40%。高盛经济学家将2025年美国经济添加预期从2.2%下调至1.7%。美联储3月发布的最新一期经济远景预期显现，美联储官员对本年美国GDP增速的猜测中值为1.7%，低于上一年12月猜测的2.1%。
世界货币基金安排（IMF）在1月的《世界经济展望》中估量全球经济添加率为3.3%，IMF表明，因为“对等关税”方针带来的不确认性，或许会对这一猜测进行小幅下调。
经济合作与开展安排（OECD）3月17日将2025年全球GDP添加猜测从3.3%下调至3.1%，2026年从3.3%下调至3.0%。
问题六：2018-2019年特朗普建议的关税战作用怎么？
2018年和2019年，特朗普在其第一个任期内对价值约3800亿美元的数千种进口产品征收关税。学术界的研讨发现，全体来看，其关税方针减少了产出和工作，对美国经济的影响弊大于利。
美国的关税方针或许促进我国加速供应链重组，减少对美国商场的依靠，一起加强与其他国家的经济合作；“对等关税”或许加重美国对我国高新技能产品的镇压，但这也或许促进我国加速技能自主可控的脚步。
问题七：其他国家怎么回应“对等关税”？
特朗普“对等关税”细节出炉后，一些国家政府现已做出回应。意大利总理乔治娅·梅洛尼称美国这一决议是过错的，将引发交易战。澳大利亚总理安东尼.阿尔巴尼斯称，美国宣告对澳大利亚产品征收10%的关税是一个“糟糕的决议”。
我国政府屡次着重，交易战不利于中美两国，也不利于全球经济，呼吁经过对话和洽谈处理交易争端。我国外交部发言人郭家坤3月27日表明：“交易战和关税战没有赢家，没有哪个国家的开展和昌盛是经过征收关税来完成的。”
当地时刻4月1日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在欧洲议会宣告说话时称，将运用“一切手法”反抗美国关税，而且反制手法“不会有红线”。冯德莱恩指出，征收关税将进步物价，损坏工作，在海关制作一个“官僚怪物”，并成为向欧洲出售产品的美国公司的“噩梦”。
3月31日，越南宣告对部分美国进口产品大幅减少关税，包含液化天然气、轿车和农产品等。越南期望经过添加从美国的进口来下降交易顺差，然后防止进一步的经济冲突。
附录：“特朗普2.0”关税系列动作时刻表（当地时刻）
2025年1月20日：
- 特朗普在就职讲演中宣告，将对墨西哥、加拿大产品征收关税，对我国产品加征额定关税，自2月1日开端收效。他着重了维护美国工人和家庭的必要性。
2025年1月26日：
- 特朗普要挟对一切哥伦比亚进口产品征收25%关税，原因是哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗拒绝了美国军用飞机运载移民的恳求。哥伦比亚后来改变了态度，处理了交易争端。
2025年2月1日：
- 特朗普签署行政指令，对我国产品加征10%的额定关税，对墨西哥和加拿大的部分产品征收25%关税，自2月4日收效。
2025年2月3日：
- 特朗普赞同对墨西哥和加拿大推迟30天征收关税，条件是这两个国家处理边境安全和毒品走私问题。
2025年2月4日：
- 对我国进口产品加征的10%关税收效。我国以反制办法回应，包含对美国产品征收关税。
2025年2月10日：
- 特朗普表明将对一切国家的进口钢铁征收25%的关税，并将铝关税从10%进步到25%。
2025年2月13日：
- 特朗普签署备忘录，推出“对等关税”方案，旨在与其他国家对美产品征收的关税税率相匹配。
2025年2月25日：
- 特朗普指令商务部评价对进口铜征收关税的必要性，理由是国家安全。
2025年3月1日：
- 特朗普签署行政指令，添加美国木材产值，并命令查询潜在的木材进口关税。美国从加拿大进口了价值数十亿美元的木材产品 。
2025年3月4日：
- 特朗普签署行政令，对我国产品再加征10%的关税，对墨西哥和加拿大产品征收25%的关税。随后，特朗普撤回了部分办法，宣告给予《美国墨西哥加拿大协议》（USMCA）包括产品一个月的豁免期。
2025年3月12日：
- 全球钢铁和铝制品的25%关税收效。
2025年3月27日：
- 特朗普宣告对进口轿车及其零部件征收25%关税。该方针于4月2日对轿车收效，零部件纳税估量在5月或今后开端。
2025年4月2日：
- 特朗普宣告“对等关税”方针细节。
美国低沉豁免手机、电脑等产品“对等关税”，英媒：对华关税现首个松动信号
邓淑斌：简析美国“对等关税”计划及对我国经济与A股影响
对此，到4月6日晚，A股已有逾30家上市公司经过公告或投资者互动渠道回应美国关税方针调整对公司的影响。
全体来看，少量对美出口营收占比较大的公司表明美国关税方针对公司影响较大，如富岭股份，大都公司表明影响较小，也有不少公司表明已提早做好了相关预备，或许正活跃寻求多种战略以进一步下降关税带来的潜在影响。
对企业影响纷歧
在4月3日股价涨停后，富岭股份4月6日晚发表股票买卖异动公告称，公司产品以外销为主，美国为公司最首要的出售商场，2023年和2024年1~6月，公司对美国商场出售收入占主营事务收入的份额分别为65.73%和65.74%。
富岭股份表明，自2018年6月以来，中美买卖冲突，美方对部分我国输美产品加征了25%的关税，公司首要产品塑料吸管等部分产品也在上述加征关税范围内，公司现已过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能分配将加征关税产品的部分产能转移至境外，然后削减了加征关税对公司的影响。可是公司境外生产基地的产能和产值占比较低，绝大部分的产能和产值仍在我国台州生产基地，公司向美国区域出售的产品依然首要来自我国生产基地出口，美国的关税对公司的运营依然具有较大影响。
“该‘对等关税’的征收将加大对公司运营的晦气影响。现在，公司生产运营正常，公司将继续注重并评价关税事项对公司运营成绩的详细影响。”富岭股份表明。
天振股份也表明，公司美国工厂规划产能2000万平方米，美国工厂生产运营的部分原资料、设备和备品备件触及从其他国家进口的，会遭到关税方针的影响。
贝达药业则表明，依据美国政府于2025年4月2日发布的关税方针，药品被列为豁免产品类别。
此外，多家上市公司表明，美国关税方针对公司影响较小。胜宏科技回应称，公司直接出口美国占比约3.5%，直接影响有限；长盈精细表明，公司2024年直接向美国区域交给的产品营收占公司总营收的比重约为3%；弘亚数控表明，公司产品出口70多个国家和区域，美国商场的收入占比较低。
相似公司还有ST红太阳、广信资料、川环科技、佳士科技、博众精工、朗科智能等。
部分公司已提早预备
也有公司已提早做好相关预备，如迈瑞医疗、道通科技等。
迈瑞医疗表明，长时间以来，公司亲近注重美国对华关税方针，活跃研讨并施行应对计划。在本年初美国对我国产品加征两次10%关税收效前，公司已提早依据意向订单在美国前瞻备货，因而本年美国出售的产品并不遭到本轮关税影响。为满意国际化事务运营需求，公司在全球布局了几十家生产基地，其间包含已获FDA认证的工厂，可满意包含美国在内的全球商场需求。
迈瑞医疗表明，自2018年中美买卖冲突以来，公司销往美国的产品便被加征关税，但这并未影响公司对美国商场的拓宽。2018年至2023年美国事务的复合增速达10%，现在美国出售收入占总收入比重约6%。
“跟着公司高端产品占比继续提高，美国商场的盈余才能自2018年以来也在不断提高，现在美国事务的毛利率水平现已超越了70%，利润率也已超越加征关税前的水平。”迈瑞医疗说，展望未来，占公司海外收入三分之二的发展我国家商场依旧是公司的增加引擎，公司将继续在美国商场打磨品牌和技能，以此提高公司产品在发展我国家的影响力，确保发展我国家未来长时间的快速增加。
道通科技也表明，公司已提早在部分低关税（10%）国家或区域寻觅制作场所并展开了相关人员储藏作业，估计可在1个月内完成低关税区域的制作代替。除美国商场外，公司在欧洲商场以及亚太、中东、南美等宽广的新式商场均有完善的营销服系统建造与布局。
华利集团也表明，公司在对美出口上现已有必定的布局和预备，希望能尽或许削减影响。
此外，博威合金表明，公司在美国建造的2GW电池片及组件项目，便是从根本上处理美国对海外进口产品加征关税的行动。公司越南新资料基地首要销往东南亚区域，越南及国内部分销往美国商场的订单能够经过事务规划来最大或许地削减加征关税的影响。
企业正活跃应对
从上市公司已回应的内容来看，不少公司以为美国这一轮关税方针详细怎样落地仍待进一步调查，一起各企业也正与客户等参议怎样活跃应对。
华利集团表明，“对等关税”方针怎样落地待调查，现在了解到越南等国家与美国在活跃交流、商洽，详细的关税落地还需等后续信息。
依依股份表明，现在全球产能高度集中于我国，具有大规模供给才能的供给商寥寥无几。历史上2018年公司出口至美国产品仅时间短加征关税，关税方针的高度不确定性仍需进一步调查。现阶段，公司正活跃与客户进行交流，一起讨论应对战略。一起公司也将加大力度开发新的国际商场和客户资源，例如欧洲的部分国家，以及宠物经济正在鼓起的东南亚、南美等区域。其次，公司一向坚持国外加国内商场的双驱动战略，完成国内外事务收入的继续提高，以提高抗危险才能。
英派斯表明，公司一向很注重海外商场的拓宽，美国商场作为海外商场的重要组成部分，公司也非常注重，现在关税绝大部分由公司客户承当。现在关税方针尚存在不确定性，公司将继续亲近注重相关关税方针改变并活跃应对，将活跃寻求多种战略以进一步下降关税带来的潜在影响，确保公司安稳运营。
新宝股份也表明，公司事务遍及全球，出口出售占比70%~80%，其间在北美商场的出售占公司出口出售的30%~40%，公司出口美国的产品首要选用FOB买卖形式，由买方自行清关并付出关税，公司会亲近注重相关关税方针改变并活跃应对，将活跃寻求多种战略以进一步下降关税带来的潜在影响，确保公司安稳运营。
修改 | 周伟鹏
中美好像好像都发现了：对半导体职业加关税，其实打的是自己，所以都纠偏了一下。
4月11日晚间，美国海关（CBP），发布了互利关税豁免的更新攻略。
关于原产于我国的部分产品，不再征收125%的“对等关税”。